一、全球鉍定價機(jī)制與價格走勢

（一）鉍定價機(jī)制以廠商協(xié)議報價為主，期貨合約尚未形成全球影響力

鉍是稀有小金屬，市場規(guī)模不大，尚未形成成熟的全球鉍期貨市場。鉍定價模式以廠商協(xié)議報價為主，拍賣競價為輔。上海有色網(wǎng)、上海鋼聯(lián)等每日發(fā)布鉍錠、氧化鉍價格，供業(yè)內(nèi)參考。2013年，鉍期貨在泛亞有色金屬交易所上市，但因過度投機(jī)，隨著泛亞有色金屬交易所于2015年宣布重組而交易停止。2023年5月，鉍錠期貨合約在無錫不銹鋼電子交易中心上市交易，但交易量較小，尚未形成全球影響力。

（二）2000-2022年鉍價格走勢總體呈現(xiàn)倒U型波動

2000-2005年，鉍價格總體平穩(wěn)。2006-2007年，中國重組鉍生產(chǎn)企業(yè)，淘汰落后產(chǎn)能，全球鉍供應(yīng)短缺，鉍價急劇上漲，最高超過31000美元/噸，隨后高位震蕩到2014年，但反彈高點總體未超過前期高點。2014年，全球鉍供應(yīng)增加，鉍價格從當(dāng)年的24900美元/噸到2016年跌至9990美元/噸，回到2006年的價格水平。此后，價格震蕩下跌。2020年，鉍價格降至6000美元/噸，為20多年來的階段低點。近兩年，鉍價格觸底小幅反彈，穩(wěn)定在8000美元/噸以上，穩(wěn)中有升，但總體處于歷史相對低位。

二、全球鉍資源定價與市場情況

（一）全球鉍儲量分布集中于亞洲

鉍是地球上最稀有的元素之一，通常伴生在鉛礦和鎢礦之中。大多數(shù)鉍是鉛、鎢、銅等金屬提取和加工的副產(chǎn)品。全球鉍儲量通常根據(jù)鉛資源的鉍含量估算。2017年，全球鉍資源儲量約37萬噸，主要分布在中國、越南、墨西哥、玻利維亞、加拿大等國。亞洲鉍資源儲量為29.3萬噸，約占全球總儲量的79%。

（二）全球鉍生產(chǎn)量持續(xù)增長，產(chǎn)能中心逐步轉(zhuǎn)移到中國，鉍生產(chǎn)商對鉍定價有一定的影響力

一是2000年至今，全球鉍產(chǎn)量增長了約4倍。其中，2000-2006年，年產(chǎn)量從4200噸增長到15000噸，增長了3倍多。2007年至今，鉍價格總體下降，但鉍年產(chǎn)量仍然波動上漲了近30%，近兩年來維持在20000噸左右，總體上供過于求。

二是全球鉍產(chǎn)能中心逐步從美洲轉(zhuǎn)移到亞洲。20年前，秘魯、墨西哥、玻利維亞等國是全球鉍生產(chǎn)大國，但受資源、環(huán)保、成本等因素影響，鉍產(chǎn)量大幅縮減。2005年以來，全球70%以上的鉍生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到中國。2021年，全球鉍產(chǎn)量為20000噸，亞洲產(chǎn)能占比為99%，其中中國生產(chǎn)16000噸（占80%），老撾生產(chǎn)2067噸（占10%）。

三是鉍生產(chǎn)商議價能力隨著產(chǎn)能轉(zhuǎn)移逐步分散。20年前，鉍生產(chǎn)主要集中在秘魯、墨西哥、玻利維亞等國。隨著中國產(chǎn)能擴(kuò)大，中國生產(chǎn)商在全球的份額擴(kuò)大，但是生產(chǎn)商總體分散，鉍精礦生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)集中度不高，鉍生產(chǎn)商議價能力不足。

四是報廢產(chǎn)品中鉍的回收率較低，低于1%。顏料和藥品中的鉍很難回收和循環(huán)再利用。合金中的鉍最有可能被二次回收利用，但回收率仍較低。

（三）全球鉍消費量持續(xù)小幅增長，消費區(qū)域總體集中但結(jié)構(gòu)演化，消費商對鉍定價影響力相對較強(qiáng)

一是全球鉍消費量持續(xù)增長，低于產(chǎn)量，消費區(qū)域集中在歐洲和美國、中國、日本等地。2022年，全球鉍消費總量為15340噸，其中歐洲6000噸（占39%），中國4760噸（占31%），美國2100噸（占14%），日本730噸（占5%）。與2005年相比，2022年，鉍消費量增長了約2400噸，但2022年鉍消費量比生產(chǎn)量低4660噸。近3年，受疫情等因素影響，全球鉍消費量出現(xiàn)了短期波動。

二是在用途結(jié)構(gòu)上，全球鉍消費用于化工行業(yè)占比最大，但各國各有側(cè)重。美國67%的鉍消費用于化妝品、工業(yè)、實驗室和制藥等應(yīng)用的化學(xué)品，8%用于低熔點合金及冶金添加劑，25%用于其他領(lǐng)域；歐洲的鉍消費領(lǐng)域以醫(yī)藥、化工等行業(yè)為主；日本和韓國的鉍消費領(lǐng)域以電子行業(yè)為主。

三是下游消費商對鉍礦市場議價能力較強(qiáng)。目前，國際上的鉍礦公司主要有加拿大的5N Plus、比利時的MCP Group，二者是全球重要的鉍錠和鉍化學(xué)品供應(yīng)商，在全球鉍市場有一定話語權(quán)。 (源于：中國礦業(yè)報）