近期，貴金屬價格出現(xiàn)了一輪強勁上漲，黃金內(nèi)外盤更是多次突破歷史新高。

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會發(fā)布消息稱，推動金銀價格上漲的主要因素有三。一是此前美聯(lián)儲的隔夜逆回購量持續(xù)下降，總量已從今年初的8000億美元回落至5000億美元以下，釋放了大量的剩余流動性；金融條件指數(shù)也同步走低，金融條件邊際出現(xiàn)寬松跡象。市場風(fēng)險偏好的提升，帶來了流動性敏感資產(chǎn)價格的大幅上漲，黃金、美股和比特幣均表現(xiàn)優(yōu)異。二是今年以來，市場對美聯(lián)儲政策的預(yù)期經(jīng)歷了兩次較為大幅的搖擺。先是在1月初市場預(yù)期迅速轉(zhuǎn)“鴿”，普遍預(yù)計美聯(lián)儲將從3月開始降息，全年降息6次以上。自2月份開始，市場預(yù)期又經(jīng)歷了一輪快速回調(diào)，降息時間點與降息幅度均明顯轉(zhuǎn)“鷹”，使得貴金屬價格一度承壓，回落至2000美元/盎司附近。但隨后，美國發(fā)布的2月份經(jīng)濟(jì)、就業(yè)和消費數(shù)據(jù)較為疲軟，多數(shù)不及市場預(yù)期，顯示出美國經(jīng)濟(jì)韌性有所走低，也使得此前較為“鷹”派的預(yù)期被市場基本消化，政策上的利空出盡，轉(zhuǎn)為利多，進(jìn)一步推高了金銀價格。三是近期俄烏和中東地緣局勢不穩(wěn)定，美國大選不確定性增加，帶來了一定的市場避險情緒，為貴金屬價格提供了底部支撐。

美聯(lián)儲議息會議偏“鴿”，貴金屬創(chuàng)出歷史新高。3月份，美聯(lián)儲議息會議釋放了較為“鴿派”的政策預(yù)期。首先，美聯(lián)儲點陣圖確認(rèn)了年內(nèi)將會降息3次的政策路徑，對市場信心形成提振。其次，鮑威爾在記者發(fā)布會也轉(zhuǎn)向了更加“鴿派”的立場。此次議息會議確認(rèn)了美聯(lián)儲很快將會減少縮表力度，未來可能為市場提供額外流動性。偏“鴿”的議息會議為金銀價格提供了額外的上行動力，會后內(nèi)外盤黃金再度突破歷史新高。

短期內(nèi)，貴金屬進(jìn)一步上行空間可能有限，主要是流動性的影響。從中長期來看，美國目前正處于政策緊縮周期尾聲，并面臨經(jīng)濟(jì)持續(xù)回落的壓力。在降息預(yù)期和避險情緒發(fā)酵下，貴金屬的長期配置價值持續(xù)顯現(xiàn)，預(yù)計未來仍有上漲動力。整體上看，隨著全球經(jīng)濟(jì)格局的演變、各國政府和中央銀行對黃金持續(xù)的高度關(guān)注，預(yù)計黃金將保持其作為重要資產(chǎn)類別的地位，繼續(xù)在投資組合中發(fā)揮避險和價值儲藏的功能。因此，雖然短期金價可能會受到各種因素的影響，但從長遠(yuǎn)來看，黃金依舊顯示出強大的增值潛力和穩(wěn)定的投資價值。(源于：中國礦業(yè)報）